投资“倒N”触底 8月后反弹信号显现

时间：2026年07月01日 16:25:43 中财网

　　中财网讯：数据显示，2025下半年固定资产投资增速下滑17.9个百分点至-15.1%，2026年一季度快速回升16.9个百分点至1.8%，4月以来再度回落13.1个百分点至-11.5%。到位资金呈现同步“倒N型”波动，自筹资金拖累明显，专项债发行前置与土地收入变化进一步放大投资节奏起伏。

　　
　　一份研报观点认为，本轮调整主要是前期压力集中释放，下半年投资有望逐步改善。研报指出，化债“超发”和地方财政补贴负面清单的影响将在6-7月逐步缓解，对应8月后对投资的约束明显减弱。同时，项目前置的透支效应已于二季度集中体现，6月专项债发行进度加快，显示新一轮财政支持正在启动。最新财报显示，2025下半年企业盈利尤其是计算机通信、有色压延等AI链领域改善明显，领先投资约一年，将对2026下半年形成支撑。信息显示，发改委提出的“六张网”建设投资规模超7万亿元，8000亿政策性金融工具也重点投向AI领域，这些政策信号均指向后续投资动能增强。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，盈利回暖叠加政策加码正形成合力，固定资产投资有望在下半年企稳回升，这将直接利好基建、装备制造和AI产业链相关上市公司业绩预期。